曼然资管马曼然:投资核心在于不亏钱 转债有机

发布时间 2019-01-18

格雷厄姆,经历了美国的上世纪30年代的大萧条,亏了很多钱,所以格雷厄姆就发誓不能重蹈覆辙,所以他就开发了一个保险的方式,就是买入市值低于资产清算价值的公司,由于这个公司的资产在那里,所以他买了怎么着都很难亏钱,格雷厄姆还是一个很疏散的投资策略,一般持有几十家甚至一百家这样的公司,他怎么着都亏不着钱。

如何做到不亏钱,咱们的教训就是尽量遵照常识,不要太主观去的猜热点、猜测大盘。大盘可能看,但别用你的主观断定引导你的操作,你敢说你的判断一定是对的?没人能准确猜想大市,就像还没人能提前知道地震何时何地浮现一样,即便你对十次,错一次就像我刚才说的。

来源:雪球 马曼然

投资,比如你10万块钱,猜大盘、选热门,连续做对多少十次,赚到了100万,但假如下一次你的断定出错了,比喻下一次买到了全通教诲或者中国石油这类的吧,一套 能够套十多少年,可能在香港股市或美国股市这个股最退却市了,分文不剩,中途而废,所以不亏钱是投资的核心。

作者:北京马曼然资产管理有限公司 马曼然

我以为格雷厄姆的措施放在当初也是很有效的,A股同样有效。但格雷厄姆的方法有一个弊病,就是总要买入跟卖出的操作,我这个人做股票不太爱好频繁的换股,我感到操作太频繁也容易出现主观感情的因素掺杂在里面,而且如果一只宏大的企业你卖早了,心理也会不好受,不喜欢这种觉得。我也不太喜好过于分散,按格雷厄姆的办法,因为他们低于资产值的企业个别都是业绩差的企业或夕阳工业的企业,我也不太喜欢将钱放这里面,而且等周期产业从低估反转,有时要等很多年,也着急。

做投资的中心思维有两个基石:第一个就是不亏钱;其次就是跑赢大盘。先来谈谈不亏钱,我认为不亏钱是投资中最重要的事件,就如芒格经常提到的那句话,我要晓得自己去世在哪里,就不会往那个方向走。当然我说的不亏钱是不是不稳固,而且不会发生永恒性亏损。